近日，全球关注的美联储降息“靴子”终于落地。北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%之间水平。据悉，这是美联储自2020年3月以来的首次降息。那么，此次美联储大幅降息释放出何种信号？又将为国内的投资理财市场带来怎样的影响？普通投资者该如何调整自己的投资策略？
　　A 全球降息周期开启
　　自2022年3月至2023年7月，为应对通胀高企，美联储曾连续11次加息，累计加息幅度高达525个基点，将联邦利率从0.25%一直上升至5.5%，被推至历史高位。如今，这种激进的加息周期正式结束。尽管市场对本次降息已经有较充分的预期，但这依然是全球资本市场里程碑式的事件。纵观美联储历轮降息周期，美联储通常以25个基点拉开降息帷幕，此次没有实施25个基点的降息，而是降息50个基点。此次为4年来的首次降息，且50个基点的降息幅度似乎超出了市场预期。虽然美联储在宣布降息时表示，此次降息是出于预防性措施，而非表明经济衰退风险增加。
　　对此次降息，不少分析人士认为，历史上，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。美联储本次以高出机构预期的力度降息，或为实现经济“软着陆”，对冲经济活动“失速”的风险。
　　美联储降息，同时也意味着全球范围的降息周期正式拉开帷幕。事实上，在美联储降息之前，全球主要经济体已率先降息。去年的智利、巴西已经启动降息，今年5月，瑞典央行8年来首次降息；而英国央行、新西兰央行也已在今年8月份实施了本轮周期内的首次降息；9月4日，加拿大央行下调关键利率25个基点至4.25%，为今年连续第三次降息；欧洲央行9月12日宣布年内第二次降息，将存款机制利率下调25个基点，主要再融资利率和边际借贷利率均下调60个基点；9月18日，印度尼西亚央行决定把基准利率下调25个基点至6%，同时，将存款利率下调至5.25%，贷款利率下调至6.75%。
　　就在美联储宣布降息数个小时之后，多地亦开始跟随降息。9月19日，中国香港金管局将基准利率下调50个基点至5.25%。除此之外，科威特央行宣布降息25个基点至4%；巴林央行下调隔夜存款利率50个基点至5.50%；阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点至4.90%；卡塔尔央行更为激进，下调存款利率55个基点至5.2%，下调回购利率55个基点至5.45%，下调贷款利率55个基点至5.70%。
　　而在国内，市场期待已久的利好重磅同样落地。就在9月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上宣布了一系列增量货币政策，其中涉及降准降息。据悉，近期央行将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。
　　B 多重利好刺激A股
　　随着美联储宣布降息，A股市场终于迎来了久违的翻红行情。
　　9月19日早盘，A股三大股指集体高开，其中，沪指高开 0.22％，深成指高开 0.29％，创业板指高开0.64％。开盘后三大股指短暂下跌，沪指盘中失守2700点。不过，之后A股三大股指持续上攻，沪指盘中一度涨超1%，深成指、创业板指盘中均涨超2%。
　　截至9月19日收盘，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指等市场主流指数均有不同程度上涨。其中，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨1.24%，沪深京三市成交额6294亿元，较上日放量1477亿元。两市近4800只个股上涨。
　　对此，银河证券相关分析人士表示，当日A股走强的重要原因在于美联储超预期降息。关于此次美联储降息，市场预期较为一致，主要分歧在于降息幅度是25个基点还是50个基点。此次美联储选择降息50个基点，总体超出市场预期，利好A股等人民币资产走强。
　　而就在9月24日，国新办发布会的一系列重大利好宣布之后，A股市场更是情绪高涨，沪指半日涨超2%重回2800点。
　　在财信证券研究发展中心相关分析人士看来，美联储降息为中国货币政策打开操作空间。近期美国经济及就业市场出现降温势头，在美联储降息落地后，上周，非美货币明显走强，离岸人民币汇率升值至7.04，逼近7的重要关口。汇率端压力有所缓解，为国内货币政策打开操作空间。
　　该人士认为，2024年第四季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，建议以稳为主，静待经济面、情绪面、资金面出现明显改善信号，后市相机考虑高景气板块机会，关注四条投资主线：首先为贵金属板块，在美联储降息、供给收紧下，贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力；其次为AI产业链，随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，建议关注光模块、PCB板等方向；另外是人民币升值利好板块，在美联储降息周期开启下，人民币汇率存在升值动力，近期可关注受益人民币升值的相关板块，例如美元债占比偏高的航空公司、房地产，进口资源品较多的钢铁、炼化板块等。此外为高股息大盘蓝筹，在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，石化、银行、保险、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。
　　C 购买美元理财需谨慎
　　降息周期开启后往往伴随美元走弱。随着美联储宣布降息，美债、美元、美股、国际金价均在当日出现冲高回落的走势，人民币汇率则在当日走强……美联储降息带来的影响迅速显现。在降息当日，纽约金主力合约一度摸高至2627.2美元/盎司，但很快回落。道琼斯指数、标准普尔500指数也一度冲高，但随后有所回落。
　　事实上，此前，美元理财高收益率、高发行量的“双高”行情已经持续了一段时间，2022年以来，美联储的一系列加息操作，使得美元资产的基准利率快速抬升，传导到美元理财产品，其收益也随之攀升。市面上美元理财的产品收益率明显高于同期的人民币产品。根据相关数据，截至今年6月底，美元理财今年以来的平均年化收益率约4.72%，年化收益率在5%的理财产品也层出不穷。与之相对应的是，国内低利率的大背景下，理财产品收益率则一路下行，能够达到4%的人民币理财产品则少之又少，这也使得美元理财产品大受投资者青睐。美元理财的火热，也使得各家银行和理财公司加大了此类理财产品的发行力度。相关数据显示，截至9月19日，市场上存续的美元理财产品达1294只。
　　不过，在降息预期之下，美元指数自7月份以来已明显走弱。
　　在业内人士看来，从美元配置角度分析，一两次降息，并不太会改变美元利率相对高位的水平。从投资角度而言，美元依然更具吸引力，美元持有者不应因此次降息便立刻抛售手中产品。
　　华宝证券相关人士分析，在美联储降息过程中，投资美债票息收益将持续走弱，美债价格上涨带来资本利得收入持续为正，美元理财产品仍具有配置价值，但未来美元理财产品的收益和新发产品的业绩比较基准或将走低，可能会影响部分银行或理财机构的美元理财产品发行节奏。
　　不过，汇率变动也是投资美元存款或者美元理财时不可忽视的重要因素。在业内人士看来，在购买美元存款或美元理财产品时，未来可能会面临汇率损失的风险。广发证券相关分析人士指出，过去几年，人民币相对美元的贬值以及中美国债利差的扩大，促进了人民币套利交易的活跃。美联储的连续加息操作，使得美债和美元存款等固定收益产品的收益率随之上升。然而，随着美债利率的转向，这种套利交易可能会结束，汇率和资金流向也可能随之改变，美元理财产品的实际收益可能因汇率变动而被冲抵。
　　业内人士建议，若是有想要购买美元存款或者理财产品的投资者，未来还需谨慎。但对于手里有美元，或因未来有海外消费、投资计划等而储备美元的投资者，比如子女出国求学、境外旅行、国际贸易等，可选择较长期限的美元存款以锁定当前较高的存款利率。

山西晚报记者　张珍