神秘的斐波那契
神秘的斐波那契
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一說到斐波那契，總讓人聯想到自然界中螺旋的完美比例，也讓我們聯想到市場周期中那隱秘而美妙的節奏。倘若把金融市場比作一座喧囂的劇院，那麼斐波那契便是隱藏在幕后的暗號——隻要燈光按下既定節拍，它就能悄悄左右舞台節奏。八百年前，萊昂納多·皮薩借一對兔子的繁衍游戲寫下了0、1、1、2、3、5、8、13……這一串整數從第3項開始，每一項等於前兩項之和，相鄰兩項之比漸近黃金比例1.618。數學家看到的是遞歸與極限，建筑師借此構圖，而交易員則把它們換算成23.6%、38.2%、50%等價格刻度，在看似混沌的K線上烙上“宇宙刻度”。當足夠多的資金選擇在同一百分位挂單，數學定理便升級為市場共識，進而反向塑造價格本身——這就是斐波那契數列神秘卻又可驗証的根源。
正如斐波那契數列從第3項開始，每一項都等於前兩項之和的特性。股市也常在基本面與情緒的疊加下步步攀升。本周A股走勢即是一個典型例証：上証指數在反復試探后攻克3600點，深成指、創業板指等板塊輪動交替上揚，幾大指數共同演繹出一場疊加力量的結構性行情。本周三，滬指盤中一度突破3613點，收盤卻未能守住3600點﹔但周四強勢回歸並最終站穩，收報3605.73點，創年內收盤新高。這段節奏，就如斐波那契數列中的震蕩與跳躍，前值的積累成就后值的突破。從今年4月8日至今，上証、深証、創業板分別累計上漲約15.7%、18.1%、27.9%，結構性機會頻現，板塊輪動邏輯明顯，市場上漲更顯健康穩健。
市場持續攀升，背后的驅動力，既有資金的持續入場，也有政策正在落地的催化。上行的核心動力來自多路增量資金的持續流入：包括外資回流、機構加倉藍籌以及居民儲蓄向權益資產的結構性轉移。本周資金面情緒明顯升溫，“反內卷”政策深入推進后，國內外基金普遍加倉、空頭回補跡象明顯，資本對解決產能結構問題的預期正在兌現。另一方面，從流動性與基本面角度看，本次突破3600點更是依賴真實資金驅動，而非單純政策刺激，因而市場走勢更平穩、更具可持續性。值得注意的是，今年上半年外資淨增持A股與基金101億美元，成功扭轉近兩年淨減持態勢，這說明全球資本對中國市場的再平衡正提速﹔國內政策面從注冊制改革、退市機制完善到信用風險防控體系等制度漸趨成熟，市場制度環境逐步優化，為中長期理性投資提供保障。
當前A股市場已逐步形成上升趨勢，賺錢效應明顯提升，投資者信心得到顯著提振。從風險角度思考，投資者也要警惕，市場如同斐波那契數列般一環緊扣一環，漲后或有回踩，回踩后若基本面依舊支撐，就迎來更高一階。在人民幣升值、美國國債收益率高企、全球資產重新配置背景下，A股估值優勢凸顯，資本市場正在進入正循環。當前市場多數資金已處於盈利狀態，成本曲線抬升，助力指數突破。但在投資策略上，仍需警惕追漲殺跌等行為誤區。面對經濟轉型，消費、金融等領域涌現結構性機會，優質高分紅個股具備中長期配置價值。正如巴菲特所言，長期成功來自認知提升和穩健布局，真正的財富增長源於財產性收入比重的提升。
神秘的斐波那契，折射的終究是人性：理智與沖動的螺旋，欲望與紀律的博弈。正如這周的A股在多重因素“和而不同”中，一步步逼近關鍵點，最終突破。若我們能在隨機與秩序之間把握自己的節拍，積累經驗與努力，每一步前進就是“前兩步之和”的合力，那麼每一次回撤，都是下一段增量的種子﹔突破困境，站上新的高度，則是下一個節點的自然生成，每一道黃金刻度，也終將成為價值與信念的錨點。願我們在投資乃至人生中都能掌握節奏，循序漸進又勇於突破，在時間的斐波那契曲線中，順勢而行，成就更高的坐標。
本報記者張榮
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