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○開欄語
為了進一步發揮金融服務經濟的導向作用，更好服務於民眾及更多的中小企業，今起，本報聯合山西省金融辦共同推出“金融行業支持實體經濟”系列報道，為全省金融行業尋找典范和標杆，讓金融機構更好地服務實體經濟。第一篇，我們聚焦本地券商利用資本力量支持中小企業發展——
本報12月25日訊（記者 張珍）今日，三合盛、山大合盛、和信基業3家山西中小型高新技術企業在全國股轉系統（俗稱“新三板”）集中挂牌，這也是我省“四板”（即山西股權交易中心）挂牌企業首次成功實現轉板，是全省中小企業在股轉系統的新突破。
據悉，此次挂牌的三家企業分別屬於節能環保、新材料、物聯網領域。其中，三合盛股票代碼為831418，總資產為1890.74萬元，總股本為1200萬股﹔山大合盛股票代碼為831487，總資產為7185.74萬元，總股本為2000萬股﹔和信基業股票代碼為831482，總資產為2725.65萬元，總股本為1030萬股。三合盛、山大合盛此前為山西股權交易中心首批挂牌企業。此次集中挂牌后，在“新三板”挂牌的山西企業已達到4家。目前，另有5家企業在審、20多家企業擬上報審批。業內人士分析，企業挂牌“新三板”將為中小企業股權轉讓、融資發債提供新舞台，為企業走向主板、創業板融資奠定堅實基礎。
近日，山西明確提出要著力完善多層次資本市場融資功能，大力完善推動符合條件的企業上市和上市企業再融資。據山西省金融辦相關人士介紹，此次集中挂牌標志著山西企業挂牌“新三板”已進入資本市場股權轉讓“快車道”，目前在“新三板”挂牌，已成為山西孵化高科技產業、推進經濟轉型的風向標，對全省中小企業規范法人治理結構，建立現代企業制度，更新觀念，更好地順應現代資本市場的新走勢，找准企業跨越發展的發力點具有重要意義。
○深度解讀
山西証券助推本土企業叩開國內資本市場大門
集中挂牌“新三板”，對山西發展資本市場來說，無疑是一大利好。12月25日，在“新三板”挂牌的三家企業中，包括三合盛和山大合盛在內的兩家企業是由山西本土券商山西証券輔導挂牌的。記者了解到，此前，山西証券輔導挂牌的企業已達20多家，但此次是山西証券在山西省內首次輔導挂牌的兩家企業，這對於本土券商來說，同樣是在山西的一大突破。
A挂牌晉企看好“新三板”
山西証券幫助山西股權交易中心對其挂牌企業進行開發、培育、孵化和轉板推送，圍繞企業的生命周期提供全方位的服務。對三合盛和山大合盛這兩家公司來說，本土券商山西証券成為他們叩開國內資本市場大門的引領者。
三合盛全稱山西三合盛節能環保技術股份有限公司，成立於1996年，致力於電力、化工、冶金等工業領域的節能減排及環保技術的研究開發及應用、技術改造及設備的承裝承修。早在去年10月份，這家公司便由山西省國資委推薦，在山西的“四板”挂牌，其后，山西証券很快與其一拍即合，開始了其“新三板”的挂牌路。由於財務相對規范，今年3月14日，三合盛已經完成股份制改制，並領取了工商局下發的股份制公司營業執照，在完成審計、資產評估、法律意見書等審核並通過山西証券內核，最終於12月3日得到全國股轉系統的批復，並於本月挂牌。“我們公司在‘新三板’挂牌，除了融資的目的，主要還是為了規范企業的法人治理結構，提升企業競爭力，打造行業的產業鏈，帶動公司快速成長和發展。”山西三合盛節能環保技術股份有限公司副總經理曹永勤告訴記者。
山大合盛全稱山西山大合盛新材料股份有限公司，成立於2009年8月，目前主要從事混凝土減水劑第三代技術——聚羧酸減水劑技術的研究和開發，與三合盛的挂牌路徑如出一轍，同樣是屬於在山西“四板”挂牌的首批企業，並在第一時間由山西証券進行輔導。今年4月28日，山大合盛正式完成股改，並於12月8日正式得到批復。“在我們上‘新三板’的過程中，山西証券起了很大作用，在與各方溝通過程中，也對公司的規范化管理體系提出了很多要求。”山西山大合盛新材料股份有限公司總經理王正波告訴記者，在由於“新三板”是一個全國性的交易市場，同時也是國家主導的金融產品，挂牌后，借助“新三板”較為嚴格的審計制度，可以對公司內部治理起到明顯的規范作用。進入這個市場，不僅是對企業品牌形象和競爭力的一種提升，也對公司日后招投標帶來一些幫助，除此之外，多元化的融資方式也將明顯解決企業日后的融資需求。
B中小企業融資更便利
從全國來看，資本市場分為交易所市場和場外市場。其中，交易所市場就是人們熟知的主板、中小板和創業板﹔場外市場則包括“新三板”、區域性股權交易市場和櫃台交易市場。就山西而言，2013年，山西股權交易中心開業運營，初步建立區域性股權交易市場﹔山西証券也獲准開展櫃台交易業務試點。但目前除少數企業能去滬深兩大交易所上市外，更多達不到上市條件的省內中小企業，期待一個門檻更低的全國性企業直接融資平台。“新三板”擴容則適應了中小企業這一需求。
事實上，“新三板”最具“誘惑力”的就是不設財務條件。理論上講，所有希望到“新三板”挂牌的企業都可以提出申請，隻要符合條件，即使尚未盈利也可上“新三板”。這是因為，“新三板”主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務，這類企業普遍規模較小，尚未形成穩定的盈利模式。不過，“新三板”在其他方面對挂牌企業提出了一些要求，包括申請挂牌公司需為股份公司，其股票可公開交易﹔公司須依法設立且持續經營滿兩年，業務明確、具有持續經營能力，治理機制健全、合法合規經營，股權清晰、股票發行和轉讓行為合法合規，主辦券商推薦並持續督導。
據業內人士介紹，更令企業心動的其實是轉板機制方面的安排。“新三板”挂牌公司達到股票上市條件的，可以直接轉板至証券交易所上市。這樣，中小企業可先在“新三板”挂牌、滿足部分融資需求，待發展壯大后轉到更高級別的市場。
此外，“新三板”的又一優點是融資方式和融資品種多樣，程序簡化、融資快速。挂牌公司既可以通過發行普通股、優先股、公司債券等直接融資，也可以通過“新三板”與其他金融機構搭建的服務平台間接融資。山西証券場外市場太原部總經理張治國介紹，進入“新三板”可以極大地拉近中小企業和資本市場的距離，同時，通過上“新三板”，可以幫助企業獲得更好的信用評級，企業更容易拿到更高的銀行授信額度，企業的貸款、融資將變得更加便利。
C更多本土企業寄望資本市場
作為本土的唯一一家綜合類券商，山西証券也正在將“新三板”作為未來發展的一大路徑。張治國介紹，山西証券始終以促進山西資本市場發展為主要目標，目前全省中小微企業面臨規范發展、品牌推廣、融資難、融資貴等諸多發展瓶頸，而“新三板”無疑為企業上述問題的解決提供了最佳路徑。特別是隨著做市商制度的深化、創新產品的不斷推出以及未來分層管理制度的實施，“新三板”將成為企業發展的最重要的平台和必然選擇。
為促進山西企業進入“新三板”，山西証券投入了大量資源，成立了場外市場太原部，招聘了大量注冊會計師、律師和行業分析師，專門開展省內“新三板”業務，在快速響應企業需求、提供專業服務、降低企業成本等方面與其他券商相比有著非常明顯的優勢。
目前，為促進經濟轉型，推動地方經濟發展，山西成立了多個產業基金，山西國投集團是這些產業基金的管理人。同時，山西証券與山西省財政廳共同出資成立了山証創投基金，山西証券還正在組建“新三板”基金。張治國介紹，這些都將為我省“新三板”挂牌企業發展提供強有力的支持。
至今，我省已有19家企業就沖擊“新三板”與山西証券簽約，其中，太原10家、運城4家、晉城2家、長治2家、大同1家﹔另外，意向企業達到20余家。目前，已完成三合盛和山大合盛兩家企業的挂牌，完成太礦電氣和陽光小貸兩家企業的材料上報工作，其中，陽光小貸屬於沖擊“新三板”的山西第一家小貸公司。山西証券目前所推挂牌企業涵蓋的行業包括節能環保（三合盛、崇光科技、炬能環保）、新材料（山大合盛、愛鋼再制造）、軟件信息服務（精英科技）、互聯網（同城商務）、機械制造（太礦電氣）、金融（產權交易中心和陽光小貸）、物流（傳喜物流）、健康產業（倫嘉生態）、教育產業（運城寰爍）、金屬冶煉（交城義望）、化工（黃騰化工）、汽車制造（大運集團、晉城漢通）、旅游（榮國旅）、煤礦安全（蘭花漢斯）、建材（永騰建材）等。
張治國介紹：“通過‘新三板’為廣大中小企業敞開資本市場的大門，為他們提供了一條效益更高、成本更低、信息更暢通的融資渠道，可以實現企業更好的發展。同時，助推了山西企業的轉型發展，幫助省內中小企業借力‘新三板’破解中小企業轉型難題。”
本報記者 張珍
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