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靈石縣美多園花卉合作社是一個大學生創業項目，基金投入了80萬元幫助建立，65戶農民參與其中。
王勁攝
加快新型城鎮化進程，需要解決資金難題。靈石縣選擇從金融機制上破解這一問題，並在城鎮化建設基金方面進行了積極探索——
“編者按”
靈石縣是全省轉型綜改、擴權強縣“雙試點”縣。金融創新既是2013年省委、省政府賦予試點縣的改革任務，也是推動縣域經濟社會轉型跨越發展的內在要求。
作為山西的縮影，靈石縣要加快新型城鎮化進程，統籌產業園區建設、村庄搬遷、沉陷區治理、基礎設施建設等，需要巨大的資金支撐。靈石縣民間資本富集，全縣存款余額達180億元，特別是煤礦兼並整合重組后，退出煤炭領域閑置資金近百億元。
銀行存貸比低，民間資金利用有限，用在城鎮化建設及本縣經濟社會發展上的社會資金較少，從金融機制上破解這個問題成為靈石縣的優先選擇。去年以來，靈石縣積極推動金融創新，在發展城鎮化建設基金方面進行了積極探索。去年4月成功挂牌，目前基金總體運行良好。
“資源換基金”吸納企業注資
已募集資金4.5億元，規模為20億元
靈石縣城鎮化建設基金以社會資金為主，項目關聯收益為支撐，政府引導資金劣后為保障，組建規模為20億元，基金期限為5年－6年，首期為10億元。
政府出資10%作為種子資金，主要有三個作用：一是引導，二是劣后保障，三是增信，吸引撬動社會資金投入，提升基金吸引力。
結合靈石實際，縣裡認購基金的主體主要是資源型企業，按照“以資源換基金”的原則，規定對認購基金的煤炭企業政府優先為其申報煤炭資源配置文件，在同等條件下，認購基金企業建設的轉型項目可優先使用基金，對於調動企業參與的積極性起到了很大的促進作用。
目前已募集到資金4.5億元，剩余資金將在年內逐步到位。
嚴格公司化、市場化管理基金
新公司政府佔49%，股權投資公司佔51%
基金採取私募股權投資基金的管理模式，由靈石縣國有資產經營公司和山西典石股權投資有限公司合作成立的管理公司 （靈石縣晉典投資管理有限公司政府佔49%，典石佔51%，董事長為政府委派，兼顧了市場化運作和政府導向，體現了相互制衡）進行管理運作。基金內設投資決策委員會和風險監督委員會兩個機構，由政府代表、民營企業家代表和行業專家共同參與，對基金的投資、管理和運作進行決策、監督。
為使基金持續健康運行，實現效益最大化。堅持 “市場化運作”的原則，將事關經濟社會發展的重大項目“打包”，與基金帶動銀行、証券、信托、擔保等機構形成的“金融要素包”積極對接，由“一司兩會”自主決策，保障了基金的規范運行。同時，縣政府與13家各類性質專業銀行組成的金融服務團和21家擔保機構組成的擔保聯盟簽訂戰略合作協議，組織“基金和金融服務團”對接，通過“金融招商”助推縣域經濟發展。
多形式、多領域探索創新運作模式
設計九種模式，年收益率一般在15%-20%之間
城鎮化建設基金除了直接投資項目，更廣闊的前景在於是能夠發揮杠杆撬動效應，幫助開展“金融招商”，放大融資倍數，增強融資能力。靈石縣創新金融工具，設計了九種基金運作模式。
一是注資縣級擔保公司，帶動銀行貸款﹔二是協助政府收儲土地﹔三是與政府資金捆綁，對外來部分投資或銀行貸款實施“擔保”（政府資金用於擔保的規模效應大於貼息）﹔四是作為劣后資金，再發起基金，這種模式主要用於扶持中小企業、創新型企業和新興企業發展﹔五是直接投資於部分項目，採取回購方式退出，或轉成項目股權﹔六是向農村合作組織注入資本，提升農民生產的組織化、專業化、規模化水平﹔七是閑置資金做流動性投資﹔八是地方建設所需的其他投資或融資支持，主要支持煤炭主導產業改造升級﹔九是開展“金融招商”，聯合銀行、擔保公司、信托公司、証券公司等金融機構，對大項目進行投資或貸款。按照規定，基金不得違規承諾收益，據測算，城鎮化建設基金的年收益率不低於6%—8%，一般在15%—20%之間。
保証收益擴大基金投資領域
已為5個項目融資，融資金額達到2.8億元
組建城鎮化建設基金的目的是推進“以人為本”的新型城鎮化。為此在確定基金投資領域時，靈石縣不局限於為城鎮化建設融資，而是著力解決城鎮化推進中深層次的問題，把盈利項目與非盈利項目“捆綁”，在保証基金收益的前提下，引導基金承擔一定的社會責任，支持產業支撐、民生領域和“三農”工作，實現政府和企業的雙贏。
目前，靈石縣城鎮化建設基金已為5個項目融資，融資金額達到2.8億元。其中為1個土地收儲項目融資5000萬元﹔為1個保障房建設項目融資1億元﹔為1個低熱值煤發電項目前期融資8000萬元﹔為2個農業產業項目融資580萬元。正在研究論証的還有核桃種植加工、腐植酸開發利用等一批儲備項目。
“點評”
資源配置讓市場說話
靈石縣城鎮化建設基金經過一段時間的運行，在實現“四化”同步推進、支持縣域經濟發展中產生了積極的作用,更重要的是促進了全縣干部群眾的思想解放和觀念更新。發展城鎮化建設基金，既是探路的過程，也是不斷完善提升的過程。在推進過程中，尤須做到堅持三個必須。
一是必須最大限度地突出市場主體地位。發展私募基金的主體是企業，必須按照十八屆三中全會《決定》“使市場在資源配置中起決定性作用”要求，政府在前期發揮引導作用、扶企業“上馬”后，就要守好自己的“本分”，不下達指令性計劃，不干涉基金公司的正常運作，避免干預行為，使公司依據市場自主確定資本流向，唯此才能實現私募基金的良性發展。
二是必須最大程度地讓投資主體受益。在基金中，政府投入對投資企業起著引導增信和劣后作用，而投資企業在一定意義上對其它資金起著示范引導作用，不能讓投資企業獲利最大化，不僅投資企業積極性調動不起來，社會資金也更難以引導進來。因此，必須讓投資企業獲利，處理好政府與基金公司的關系，政府不能與“企”爭利，而要先讓利於“企”，謀長遠的“大利”、全局的“厚利”。
三是必須最大可能地向 “游戲規則”靠攏。當前城鎮化建設基金的直接融資與人們的思想觀念、產業基礎在對接上仍有錯位，基金的杠杆帶動作用還沒有完全發揮出來，它與真正意義上的基金還有差距。這是成長中的“不規范”，必須遵循基金運行管理規則，要發揮好基金管理公司、投資決策委員會和風險監督委員會等機構的作用，從理念到運作、管理，都要規范，積極主動向市場運作靠攏，逐步實現規范運行。
本報記者 張臨山
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