慎行寡悔
慎行寡悔
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本周A股市場呈現滯漲現象，尤其在周五突然擴大跌幅，讓投資者不禁慌亂：大盤是不是要向下選擇方向？要不要規避風險？從技術分析的角度來看，指數沒有跌破支撐就不必考慮離場，因為極有可能是假跌﹔在這種沒有跌破支撐的背景之下，很多投資者已經開始看空甚至賣出，說明這種行為不是基於分析得出的結論，而是看到自己的賬戶縮水，驅使自己擔憂未來賬戶會繼續損失，從而產生情緒化的看空或賣出的分析結論和交易行為。任何時候，股市都是靠資金來主導市場的，本周五人民幣匯率突然大幅貶值，我們也看到了北向資金的離場，但仔細觀察可以發現，臨近11點時指數停止下跌，上証50和滬深300ETF突然爆量，而這二者正是國家隊的主陣地，這正是他們出手的跡象，這種表現讓我們聞到了淡淡的牛市的味道。A股市場已經具備了長期向上的條件，所以，目前不動才會少犯錯誤。
近期有不少投資者詢問：“我在漫長的下跌中能做到死死拿住股票不動，但上漲的時候卻拿不住，漲一點就賣了，這是為什麼呢？”在股市的波動中，投資者常常面臨一個普遍而復雜的心理挑戰——處置效應。它是指人們在股價上漲時急於賣出以鎖定利潤，而在股價下跌時卻拒絕賣出，希望避免確認損失的行為。這種行為模式與一些心理學理論有關：人們對損失的厭惡遠大於對同等大小盈利的喜愛，寧願持有虧損的股票，希望未來能回本，也不願意承認和接受虧損。當股價上漲時，他們可能會將其視為自己決策正確的証明，急於通過賣出股票來鎖定盈利，以驗証自己的判斷是正確的﹔而在股價下跌時，他們又可能會過度自信地認為自己能夠判斷股票未來的走勢，因此寧願持有等待反彈而不是止損。這種行為在長期投資中往往是非常不利的，因為它可能導致投資者過早地賣出潛力股，錯失更大的盈利機會，同時持有表現不佳的股票，加大了虧損風險。
克服處置效應和其他投資心理偏差並非一蹴而就的事情，而是需要時間、耐心和持續努力的過程。通過建立和遵守明智的投資原則，不斷學習和適應，對自己的情緒和行為有深刻的自我認知，投資者可以逐步克服這一心理障礙。在買入股票之前，制定一個明確的投資計劃，包括投資目標、風險容忍度、持有期限和設置止損止盈點，有助於投資者在面對市場波動時避免情緒化決策。分散投資，定期回顧投資組合，關注股票的內在價值和長期潛力，專注於長期投資和價值投資，而不是短期波動和頻繁交易。通過這些方法，投資者可以更好地了解和管理自己的情緒和心理偏差，識別並避免處置效應、確認偏誤和過度自信等行為，做出更加理性和高效的投資決策。
投資歷史上，許多成功的投資大師都顯示出了超越常人的心理素質，他們的做法為廣大投資者提供了寶貴的啟示。作為價值投資的典范，沃倫·巴菲特一直強調，投資時應尋找那些市場價格遠低於其內在價值的股票，這樣即使市場波動，投資者也有足夠的安全墊。通過這種方法，巴菲特實際上在心理上為自己建立了一道防護，即使面臨市場的下跌，也能夠保持冷靜，不被處置效應所左右。另一位投資界的傳奇人物彼得·林奇，以其對復雜市場情緒的深刻理解而著稱。他倡導投資者通過增加對投資選擇的了解和信心，以減少因短期市場波動而做出沖動決策的可能性。
在股市投資中，“不動如山”的策略常常會幫助投資者減少犯錯。股市短期內的價格波動往往充滿不確定性，這使得頻繁交易更加難以預測和管理。試圖精確把握買入和賣出的最佳時機是極其困難的，長期持有投資可以減少因試圖預測市場短期動向而可能產生的錯誤，同時可以省下大量的交易成本，也可避免短期波動引發的貪婪和恐懼情緒而導致非理性決策。長期持有投資意味著回報可以再投資並產生更多回報，即獲得復利的機會。雖然不活躍交易並不適合所有人，特別是那些擅長短線交易的經驗豐富的投資者，但對於大多數長期投資者而言，採取更為穩健的持股策略，減少不必要的交易，往往能夠減少犯錯的機會，從而保護並增長投資資本。
本報記者張榮
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