“熬商”的價值
“熬商”的價值
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A股即將進入春節假期，很多投資者又在問持股過節還是持幣過節這個老生常談的問題。糾結是否要在節前離場，主要是擔心放假期間會出現一些重大利空，使自己的持倉造成損失。既然這種事件是不確定的，那麼拿過往的數據來統計和判斷也沒有意義。投資者在規避不確定利空發生的同時，往往也錯過了不確定性的利好。所以，凡事都要從兩方面考慮。A股投資者對於市場的悲觀情緒相對多一些，總會想到利空的一面。如何看待持股和持幣這個問題，要分析整個市場的方向。我們可以看到，國內的政策調性是銀行端壓低資產收益率，而証券也就是股票端在提升資產收益率。資本逐利的屬性永遠不會變，所以錢最終流向股市應該是既定的，這必然會推動市場向上走。雖然時間存在不確定性，但方向是明朗的。
在政策利好頻出的背景之下，A股在節前最后一周表現依然無精打採，並沒有走出人們預期中的紅包行情。尤其市場走勢總是沖高回落，這很難不讓人聯想到，市場是不是在誘多？其實這個也不難判斷，如果是誘多，那就要考慮有沒有資金能夠跟進，而現在已知的情況是，由於前一段時間市場的下跌，大部分個人投資者被套在場內，沒被套住的佔比極小。明知散戶沒錢，誘多能獲得什麼呢？從散戶手中被套的籌碼來看，誘多是不成立的。從2024年至今，政策利好頻發，只是在政策落地的過程中不及預期，才會有連續性加碼政策的出現。我們也基本可以得出結論，政策意圖就是要把市場的方向引入向上的通道。
投資大師查理·芒格說過，偉大的投資者是野心和耐心的組合，當你看透了偉大企業對未來的野心的時候，你也同樣要具有這樣的野心。當企業在經營過程中具備了各種各樣的優勢和發展條件，在構筑自己偉大事業的時候，你也得具備這樣的耐心對待你值得守候的企業，在很長一段時間內都不要放棄，因為企業的偉大歷程必定會鑄就你的前程。很多人在做價值投資的過程中很難堅守好公司，特別是在A股市場，市場低迷的時間較長，這對於價值投資者是一場煎熬。被譽為“中國股神”的林園曾說：“我知道我的錢都是怎麼來的，都是等來的，都是熬出來的，‘熬商’非常重要。股市5%的時間上漲，95%的時間盤整或下跌，這給了我們很好的啟示。”
“熬商”是近年來在股市投資中逐漸流行起來的一個概念，它主要指投資者在面對市場波動和長期持有中所表現出的耐心、毅力和心理韌性。它不僅是一種心理素質，更是一種應對不確定性的能力，在股市中有著獨特的價值。在不斷變化的市場中，高“熬商”者往往能在逆境中積累經驗和資源，從而實現“反脆弱”——即在壓力和波動中變得更強。這種心態讓投資者在面對風險時更為從容，從長期看能夠實現更穩定的收益。股市短期的漲跌往往會讓投資者產生恐慌情緒或急功近利的行為，高“熬商”者則可以避免因為短期虧損或恐慌情緒作出錯誤決策，從而避免成為情緒化交易的犧牲品。他們能夠在市場亢奮時保持冷靜，在市場低迷時堅定布局，抓住市場回歸理性的機會。
如何才能提升“熬商”呢？樹立長期投資理念，明確投資目標，避免短期收益干擾長期計劃。優化心理建設，培養情緒管理能力，學會在壓力下保持冷靜。選擇具備長期價值的優質資產，可以增強持有信心。學習歷史規律，了解市場周期波動，減少對短期波動的焦慮。建立適合自己的資產配置，分散投資，降低波動對整體投資的沖擊。
“熬商”的價值體現在它可以幫助投資者在復雜且不可控的市場環境中保持冷靜和專注，從而實現更高的投資收益。正如彼得·林奇所說：“股市是從那些沒有耐心的人手中將財富轉移到有耐心的人手中。”財富的積累本質上依賴於復利，而復利的實現需要時間的沉澱。稀缺的時間紅利往往是高收益的重要來源，尤其是在市場風格切換或周期性變化時。擁有高“熬商”的投資者，無疑是這場財富游戲中的最終贏家。
本報記者張榮
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