一動不如一靜
一動不如一靜
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北京時間12月19日凌晨，美聯儲宣布降低基准利率，下調25個基點。這是自9月18日美聯儲四年來首次降息以來的第三次降息，累計降息幅度達到100個基點。美聯儲降息的主要原因是美國經濟增速放緩，想通過降息來提振經濟增速和提升就業數據，這本該有利於美股，但考慮到美股之前已經形成了較大的泡沫，美國三大股指均處於歷史高位，美聯儲降息反而向市場釋放出美國經濟數據可能沒有想象中那麼強勁的信號，因此導致美股出現了大幅下跌。周四，在外圍美股大跌的背景下，A股卻低開高走，日K線收紅。這肯定是市場買入行為所致，而這明顯不是散戶所為﹔收紅卻沒有放量，表明沒有誘多出貨的嫌疑，而漲幅不大，沒有漲幅空間，不可能第二天就賣出。因此，這一天的低開高走恰好說明A股市場短期向上方向不變，也說明市場不是沒錢進，而是在擇機進場。
大多投資者對市場的漲跌不明就裡，導致對自己如何操作非常迷茫。簡言之，上漲就是買盤強於賣盤，成交量放大，是資本買入的行為導致﹔縮量下跌是買入減少而導致，籌碼正逐步向機構或大類長期耐心資本手裡集中的過程。當籌碼轉移完成之后，才有可能出現快速上漲。相對於買入，投資者更難決定在何時賣出。通常，在這些情形下應當考慮賣出股票以鎖定收益，避免貪婪心理：當實現目標收益時﹔當公司業績下滑、行業前景惡化、管理出現問題等基本面惡化時﹔當熊市來臨、市場趨勢變化時﹔當股價跌至止損位，需要風險控制時﹔當有資金短期流動性需求或有更好的投資機會時﹔當技術面出現信號，如價格跌破重要的支撐位，或出現成交量異常時，可能預示著主力資金出逃﹔當突發政策變動或發生重大訴訟、自然災害監管政策對公司或行業產生重大不利影響等外部因素時﹔當現實偏離初衷或投資邏輯不再成立時。賣出股票是投資過程中一個關鍵但復雜的決策，每個人應基於自身的風險承受能力、投資目標和市場狀況，結合技術分析和基本面分析，制定清晰的賣出策略，並嚴格執行以避免情緒化操作。
國內目前正處於三重拐點疊加的階段。第一是經濟拐點，國內經濟現在已經逐步進入復蘇階段，政策的轉向極大地提升了投資者對經濟增長的預期。我們看到，中央已經下決心調整和支持實體經濟，如果現在的政策力度不夠，后面會不斷地出新政策，直到實現預定的目標。第二是市場的拐點，在9月24號之前，市場的成交量萎縮到4000多億，但從政策轉向之后，市場成交量維持在1萬億元以上，甚至經常超過2萬億元。市場成交量的上升說明投資者的交投意願比較活躍，市場已經過了最差的時候。第三是資金流動也出現了拐點，無論是外資還是內資流入資本市場的量都有望不斷增加，這將給資本市場帶來更多的機會。所以，從資本市場的角度來看，預計2025年將有發動一輪牛市的機會。市場正在醞釀跨年度行情，所以目前還是一個比較好的布局時機。
從全球資本市場的對比來看，過去三年，很明顯，美、日、歐股市走勢強勁，不斷創出新高，而A股和港股則出現了持續回落。對於全球的資本來說，美、日市場現在的估值已經非常之高，並且美國科技股已經產生了一定的泡沫，而A股滬深300的市盈率已經跌到了11倍左右，恆生指數的市盈率更低，基本上處於歷史底部附近的位置。所以，從全球資本的流動來看，從美股、日股這些海外市場獲利了結，來尋找新的估值窪地，無疑A股和港股就是兩大估值窪地。美聯儲降息為我國央行降息打開了空間。之前央行行長潘功勝明確表示，我國在貨幣政策方面要繼續採取穩健的貨幣政策，后續依然有降息和降准空間，繼續支持經濟復蘇，從而有利於提振A股市場的信心。所以，普通散戶盡量不要做高拋低吸，在市場震蕩的過程中，一動不如一靜，千萬不要讓自己的籌碼流失掉，因為等到真正的上漲階段，再想把籌碼買回來就不太可能了。
本報記者張榮
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