2024金融行業年終盤點之三：
2024國際金價累漲超27% 2025黃金市場有望繼續閃耀
2024金融行業年終盤點之三：
2024國際金價累漲超27% 2025黃金市場有望繼續閃耀
剛剛過去的2024年，黃金成為投資市場上炙手可熱的投資品種。其價格全年最高漲幅一度超過35%。雖然金價年末有所回調，但倫敦黃金現貨價格、COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨價格全年漲幅均超27%，齊創2010年以來最大年度漲幅，並多次刷新歷史紀錄，黃金依然是整個市場上最優質的投資品之一。
展望新的一年，全球經濟增長前景不明，疊加地緣沖突此起彼伏。在多位業內人士看來，在避險情緒之下，金價仍有上漲空間，黃金市場有望在2025年繼續閃耀。
A 國際金價一年40次刷新紀錄
2024年，注定是黃金市場的“傳奇一年”。這一年，全球經濟和地緣政治局勢像坐過山車一樣起起伏伏，徹底激發了黃金的避險屬性，黃金價格持續創下歷史新高，刷新歷史紀錄多達40次。
2024年初，國際現貨黃金價格開盤於2060美元/盎司，2月份小幅調整至1985美元/盎司，隨后開啟了持續上漲的行情。2024年第一季度，國際現貨黃金價格創下歷史新高——2236美元/盎司。同時，2024年一季度的黃金需求也創下了8年內的最高水平。
2024年第二季度，國際現貨黃金價格刷新前制高點，向上攀升至2450美元/盎司。來自世界黃金協會的相關報告顯示，2024年第二季度，黃金均價達到2338美元/盎司，同比上漲18%。與此同時，中國央行在2024年第二季度中的5月到6月，連續兩個月暫停增持黃金儲備，黃金儲備規模保持在7280萬盎司。
第三季度，國際緊張局勢進一步升級，疊加美聯儲開啟降息周期，推動黃金價格再次創下歷史新高。短短三個月內，國際現貨黃金價格由季初2318美元/盎司至2685美元/盎司，季度飆升超360點。此外，倫敦現貨黃金的平均價格達到了每盎司2474美元，與2023年同期相比，增長幅度達到28%。
2024年10月末，國際現貨黃金價格一度在2800美元/盎司徘徊，創下年度紀錄。其后，黃金價格進入震蕩模式。進入11月，國際金價再次高位回調。金價受到美國大選影響，走勢開始震蕩下行，最低徘徊在2500美元/盎司附近。
在連續8個月的上漲中，國際金價不斷創下新的紀錄，這一趨勢在歷史上極為罕見，數據顯示，國際現貨黃金價格最高觸及2790美元/盎司，刷新了歷史高點，最大漲幅達到35.44%。
世界黃金協會發布的報告顯示，2024年年初至2024年11月30日，以美元計價的倫敦金銀市場協會（LBMA）午盤金價漲幅超過28%，年平均交易價格較2023年高出22%。其他貨幣金價表現同樣強勁，例如，中國市場的上海金午盤基准金價從2024年年初至2024年11月30日上漲超28%。截至2024年11月末，黃金價格於2024年已打破歷史紀錄40次。
2024年12月31日，倫敦黃金現貨價格、COMEX黃金期貨價格收盤分別定格於2624.16美元/盎司、2639.3美元/盎司，年度漲幅分別為27.23%、27.39%，均創下2010年以來最大年度漲幅。另有數據顯示，在過去兩年，國際金價漲幅超44%。
B 多個黃金投資品種表現吸睛
就在國際金價持續刷新紀錄的同時，國內金價在過去一年同樣出現了大幅上漲。數據顯示，截至2024年11月底，以上海黃金交易所Au9999為代表的人民幣金價飆升了28%，成為國內表現最好的資產之一。
與此同時，國內黃金飾品價格也在不斷創下新高。就在2024年年初，中國大部分品牌黃金飾品價格在620元/克左右。2024年10月中旬以后，黃金飾品金價便圍繞800元/克上下波動。據山西晚報記者了解，如今，多個黃金品牌的首飾金價也均超過700元/克。
伴隨著金價大漲，在2024年的A股市場上，黃金板塊一度表現活躍，尤其是行業龍頭股表現強勢。山東黃金2024年年內股價上漲3%，股價一度接近歷史新高﹔紫金礦業年內股價更是上漲28%，續創歷史新高。
除此之外，國內基金市場上，黃金主題基金業績在過去一年的表現同樣亮眼。以ETF（交易型開放式指數基金）為例，超七成的黃金ETF在2024年全年復權單位淨值增長率超過27%。其中，易方達黃金ETF在2024年淨值增長率達27.57%，國泰黃金ETF淨值增長率為27.47%，博時黃金ETF、華安黃金ETF均為27.45%。同時，黃金ETF也在持續“吸金”，近九成產品實現份額翻倍增長。例如，永贏中証滬深港黃金產業股票ETF份額2024年全年增幅達1291%，廣發上海金ETF份額增幅為993%，工銀黃金ETF份額增幅超660%。
在業內人士看來，持續發酵的地緣沖突、美聯儲降息以及全球央行持續購金等多重因素推動，成為過去一年黃金市場表現強勁的重要因素。
光大期貨貴金屬高級分析相關人士認為，影響2024年黃金價格的主要因素一是地緣政治，二是美聯儲貨幣政策預期。地緣政治方面，由於俄烏沖突時間跨度過長以及由此引發的全球地緣沖突連鎖反應遠超投資者預期，市場開始重視地緣沖突擴散風險，而全球央行特別是新興市場國家大幅增持黃金，黃金開始得到投資者重視和價值重估。美聯儲貨幣政策預期方面，近幾年美聯儲越來越重視主動管理，並開始深度影響全球金融市場，投資者著重預測美聯儲貨幣政策方向，以此來獲得交易先機。2023年10月開始，當市場確認美聯儲不再加息后，降息預期也隨之到來，並開啟了之后的黃金上漲行情。
另外，值得一提的是，全球各大央行持續較大的購金力度，也在為國際金價托底。數據顯示，就在2022年、2023年，全球央行購金超千噸，2024年前三季度，全球央行年內購金量達694噸。數據顯示，截至2024年11月末，我國央行黃金儲備報7296萬盎司，較10月末的7280萬盎司增加16萬盎司。此前，我國央行黃金儲備已連續6個月保持不變。2024年前11個月，我國央行黃金儲備共增持109萬盎司（相較於2023年末的7187萬盎司）。東方金誠相關人士分析，我國國際儲備中的黃金儲備佔比偏低，從優化國際儲備結構出發，央行增持黃金是大方向。同時，央行增持黃金能增強主權貨幣的信用，為推進人民幣國際化進程創造有利條件。
C 新的一年“黃金熱”或將持續
如今，黃金市場已經連續兩年大漲，那麼，2025年的黃金市場是否還值得投資者參與？盡管在美聯儲2024年12月宣布降息后，國際金價不漲反跌，走出一波震蕩行情。受樂觀情緒的影響，多家國內外機構均對黃金價格抱有長期看漲的態度。
對於2025年黃金價格的走勢，業內人士普遍認為黃金牛市將持續。但與此同時，黃金價格的上漲仍受多種因素交織影響，比如一些新興市場國家還在不斷地增持黃金，抵御資本流出的風險﹔美國新一屆總統特朗普即將上任，加上地緣沖突仍在發酵，大家仍在加持投資避險資產﹔從美元角度來講，美元指數可能面臨一個上下突破性的行情，如果說美元貶值，那黃金價格會繼續上漲。此外，美聯儲貨幣政策傾向於漸進式降息，美債收益率上漲，並脫離了正常的波動軌跡，當大家撤離美債的時候，黃金就是替代性的安全資產，這也會進一步加劇“黃金熱”。
基於黃金價格分析框架，中信証券相關人士表示，看好2025年金價。在中信証券人士看來，全球央行購金行為有望持續，央行宣布購金的宣示效應可能更加明顯。全球市場黃金投資熱情可能延續，結構上或為“亞洲下，歐美上”。2025年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩定，有利金價上行。中期內，加密貨幣和黃金在避險配置中尚不構成競爭關系。根據中信証券模型預測，中性假設下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。
國泰基金相關人士分析，2025年開年，國際金價上漲行情持續。中期看，美聯儲開啟降息周期的趨勢對於金價依然構成一定支撐。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰，加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，貴金屬具備上行動能。
不過，風險因素同樣不可忽視。中信証券相關人士也提示了金價上漲的風險因素，其中主要包括歐美經濟超預期增長，美聯儲降息進度不及預期，全球央行購金不及預期，美國財政赤字不及預期，地緣政治風險等。
業內人士建議投資者，在配置黃金資產時，首先要明確自己的投資目標與風險承受能力，短期投資可關注金價短期波動因素，長期投資要看重其保值功能，再根據風險偏好確定配置比例﹔其次，要合理選擇投資方式﹔再次，要持續關注宏觀經濟數據和地緣政治局勢，這些因素對黃金價格具有顯著影響﹔最后，歷史規律表明，金價周期一般較長，短則4∼5年，長則10年以上，因此，黃金更適合長期持有。
山西晚報記者 張珍
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