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　　A股即将进入春节假期，很多投资者又在问持股过节还是持币过节这个老生常谈的问题。纠结是否要在节前离场，主要是担心放假期间会出现一些重大利空，使自己的持仓造成损失。既然这种事件是不确定的，那么拿过往的数据来统计和判断也没有意义。投资者在规避不确定利空发生的同时，往往也错过了不确定性的利好。所以，凡事都要从两方面考虑。A股投资者对于市场的悲观情绪相对多一些，总会想到利空的一面。如何看待持股和持币这个问题，要分析整个市场的方向。我们可以看到，国内的政策调性是银行端压低资产收益率，而证券也就是股票端在提升资产收益率。资本逐利的属性永远不会变，所以钱最终流向股市应该是既定的，这必然会推动市场向上走。虽然时间存在不确定性，但方向是明朗的。
　　在政策利好频出的背景之下，A股在节前最后一周表现依然无精打采，并没有走出人们预期中的红包行情。尤其市场走势总是冲高回落，这很难不让人联想到，市场是不是在诱多？其实这个也不难判断，如果是诱多，那就要考虑有没有资金能够跟进，而现在已知的情况是，由于前一段时间市场的下跌，大部分个人投资者被套在场内，没被套住的占比极小。明知散户没钱，诱多能获得什么呢？从散户手中被套的筹码来看，诱多是不成立的。从2024年至今，政策利好频发，只是在政策落地的过程中不及预期，才会有连续性加码政策的出现。我们也基本可以得出结论，政策意图就是要把市场的方向引入向上的通道。
　　投资大师查理·芒格说过，伟大的投资者是野心和耐心的组合，当你看透了伟大企业对未来的野心的时候，你也同样要具有这样的野心。当企业在经营过程中具备了各种各样的优势和发展条件，在构筑自己伟大事业的时候，你也得具备这样的耐心对待你值得守候的企业，在很长一段时间内都不要放弃，因为企业的伟大历程必定会铸就你的前程。很多人在做价值投资的过程中很难坚守好公司，特别是在A股市场，市场低迷的时间较长，这对于价值投资者是一场煎熬。被誉为“中国股神”的林园曾说：“我知道我的钱都是怎么来的，都是等来的，都是熬出来的，‘熬商’非常重要。股市5%的时间上涨，95%的时间盘整或下跌，这给了我们很好的启示。”
　　“熬商”是近年来在股市投资中逐渐流行起来的一个概念，它主要指投资者在面对市场波动和长期持有中所表现出的耐心、毅力和心理韧性。它不仅是一种心理素质，更是一种应对不确定性的能力，在股市中有着独特的价值。在不断变化的市场中，高“熬商”者往往能在逆境中积累经验和资源，从而实现“反脆弱”——即在压力和波动中变得更强。这种心态让投资者在面对风险时更为从容，从长期看能够实现更稳定的收益。股市短期的涨跌往往会让投资者产生恐慌情绪或急功近利的行为，高“熬商”者则可以避免因为短期亏损或恐慌情绪作出错误决策，从而避免成为情绪化交易的牺牲品。他们能够在市场亢奋时保持冷静，在市场低迷时坚定布局，抓住市场回归理性的机会。
　　如何才能提升“熬商”呢？树立长期投资理念，明确投资目标，避免短期收益干扰长期计划。优化心理建设，培养情绪管理能力，学会在压力下保持冷静。选择具备长期价值的优质资产，可以增强持有信心。学习历史规律，了解市场周期波动，减少对短期波动的焦虑。建立适合自己的资产配置，分散投资，降低波动对整体投资的冲击。
　　“熬商”的价值体现在它可以帮助投资者在复杂且不可控的市场环境中保持冷静和专注，从而实现更高的投资收益。正如彼得·林奇所说：“股市是从那些没有耐心的人手中将财富转移到有耐心的人手中。”财富的积累本质上依赖于复利，而复利的实现需要时间的沉淀。稀缺的时间红利往往是高收益的重要来源，尤其是在市场风格切换或周期性变化时。拥有高“熬商”的投资者，无疑是这场财富游戏中的最终赢家。

本报记者张荣